Предисловие 6 Понятия, цели и принципы оценки бизнеса 7

Скачать 1.63 Mb.

Название	Предисловие 6 Понятия, цели и принципы оценки бизнеса 7
Количество страниц	16
	Г.В. Дементьева
Дата	19.04.2013
Размер	1.63 Mb.
Тип	Учебное пособие

Содержание

Понятия, цели и принципы оценки бизнеса 7
Основные этапы оценки стоимости предприятий 26
Подготовка информации, необходимой для оценки 45
Метод дисконтирования денежных потоков 80
Метод капитализации прибыли 102
Сравнительный подход к оценке бизнеса 108
Рекомендуемая литература 125
Понятия, цели и принципы оценки бизнеса Основные понятия оценки бизнеса
Основные факторы, определяющие стоимость
Доход (прибыль).
Риск. На величине стоимости неизбежно сказывается и риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов. Контроль.
Соотношение спроса и предложения.
Бизнес, предприятие, фирма, капитал как объекты собственности и оценки
Особенности бизнеса как объекта оценки
Особенности предприятия, фирмы как объекта оценки
Цели оценки бизнеса
Виды стоимости, определяемые при оценке
По степени рыночности
Рыночная стоимость
Нормативно рассчитываемая стоимость
С точки зрения оценки
Страховая стоимость
Балансовая стоимость
Восстановительная стоимость
Стоимость действующего предприятия
Таблица 1.1  Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки
Принципы оценки бизнеса
Основные этапы оценки стоимости предприятий
Определение проблемы
Идентификация предприятия
Выявление предмета оценки
Определение даты оценки
Формулирование цели и функции оценки
Цель оценки
Функция оценки – это сфера ее использования.
Определение вида стоимости
Обоснованная стоимость
Внутренняя или фундаментальная стоимость предприятия
Балансовая (бухгалтерская) стоимость предприятия
Восстановительная (или текущая) стоимость предприятия
Ознакомление заказчика с ограничительными условиями
Предварительный осмотр предприятия и заключение договора на оценку
Предварительный осмотр предприятия и знакомство с его администрацией
Определение исходной информации и ее источников
Определение состава группы экспертов-оценщиков
Составление задания и календарного плана оценки
Подготовка и подписание договора на оценку
Оплата услуг эксперта-оценщика
Размер оплаты
Сбор и анализ информации
Применение трех подходов к оценке стоимости предприятия
Доходный подход
Имущественный подход
Сравнительный (рыночный) подход
Согласование результатов, полученных с помощью различных подходов
Подготовка отчета и заключения об оценке
Подготовка информации, необходимой для оценки
Хронологический путь
Журналистский путь
Логический порядок
Система информации
Внешняя информация, характеризующая условия функционирования предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом. • Внутренняя ин
Внешняя информация
Различия в оценках рисков ведут к множеству заключений о стоимости предприятия.
Основные факторы макроэкономического риска
Инфляционный риск
Риск, связанный с изменением темпов экономического развития.
Риск, связанный с изменением валютного курса.
Политический риск
Основные источники информации для оценки величины различных видов макроэкономического риска
Основные отраслевые факторы риска
Нормативно-правовая база
Рынки сбыта.
Условия конкуренции.
Основные источники информации для оценки величины различных видов отраслевого риска
Внутренняя информация
Данный информационный блок включает
История компании.
Производственные мощности.
Рабочий и управленческий персонал.
Основные источники информации
Комплексный анализ финансовой отчетности
Инфляционная корректировка отчетности в процессе оценки
Нормализация бухгалтерской отчетности в процессе оценки
Корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов.
Корректировка по методу учета амортизации.
Корректировка данных бухгалтерской отчетности с целью определения рыночной стоимости активов.
Трансформация бухгалтерской отчетности
Вычисление относительных показателей в процессе оценки
Таблица 3.2  Предоставление данных бухгалтерской отчетности (ф. № 1 и ф. № 2) в сопоставимом виде в процессе оценки
Метод дисконтирования денежных потоков
Сущность метода ДДП
Основные этапы оценки предприятия методом дисконтирования денежных потоков
Выбор модели денежного потока
Определение длительности прогнозного периода
Анализ и прогноз валовой выручки от реализации
Темпы инфляции
Анализ и прогноз расходов
Классификация затрат может производиться по нескольким признакам
Таблица 4.1  План производства и продаж отдельного вида продукции
Анализ и прогноз инвестиций
Таблица 4.2  Анализ инвестиций
Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода
Косвенный метод
Таблица 4.3  Схема расчета величины денежного потока косвенным методом
Определение ставки дисконта
Модель средневзвешенной стоимости капитала
Модель оценки капитальных активов
Допущения, положенные в основу модели оценки капитальных активов
R – требуемая инвестором ставка дохода (на собственный капитал); R
С – страновой риск. В качестве безрисковой ставки дохода
Таблица 4.4  Величины коэффициентов бета у западных компаний
Страновой риск
Деловой и финансовый риски
Несистематические элементы риска
Оценка рисков компании
Кумулятивный подход к оценке риска
Таблица 4.5  Анализ риска для компании
Факторы финансового риска компании
Отраслевые факторы риска
Экономические факторы риска
Количество наблюдений
Способы снижения степени риска
Расчет величины стоимости в постпрогнозный период
Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период
Внесение итоговых поправок
Первая поправка
Метод капитализации прибыли Экономическое содержание метода
Основные этапы применения метода
Анализ финансовой отчетности
Выбор величины прибыли, которая будет капитализирована
Расчет ставки капитализации
Определение стоимости предприятия
Сравнительный подход к оценке бизнеса
Общая характеристика сравнительного подхода
Преимущества и недостатки сравнительного подхода
Условия применения сравнительного подхода
Основные методы
Метод компании-аналога, или метод рынка капитала
Метод сделок, или метод продаж
Метод отраслевых коэффициентов, или метод отраслевых соотношений
V этап. Выбор величины мультипликатора. VI этап.
Отбор предприятий-аналогов
Финансовая информация
Этапы отбора
На втором этапе
На третьем этапе
Основные критерии отбора
Характеристика ценовых мультипликаторов
Цена акции
К интервальным мультипликаторам относятся
К моментным мультипликаторам относятся
Мультипликаторы цена/прибыль, цена/денежный поток.
Базой расчета мультипликатора цена/денежный поток
Мультипликатор цена/дивиденды.
Мультипликатор цена/выручка от реализации.
Мультипликатор цена/балансовая стоимость.
Мультипликатор цена/чистая стоимость активов.
Формирование итоговой величины стоимости
Таблица 6.1  Взвешивание предварительной величины стоимости
Рекомендуемая литература
2. Права, обязанности и ответственности сторон
3. Стоимость работ и порядок их сдачи и оплаты
4. Сроки выполнения работ
5. Общие условия

Разместите кнопку на своём сайте:
Медицина

База данных защищена авторским правом ©MedZnate 2000-2016
allo, dekanat, ansya, kenam
обратиться к администрации | правообладателям | пользователям

Документы